6月25日上午，1997年诺贝尔经济学奖得主Myron S. Scholes教授应厦门大学王亚南经济研究院与经济学院的邀请，做客厦门大学南强学术讲座暨经济学院建院30周年、经济学科创立91周年系列论坛，发表了题为“Intermediation Process and Risk Management”的学术演讲。

经济学院院长助理郭晔主持论坛

本次论坛由经济学院院长助理郭晔教授主持，厦门大学副校长李建发为活动致辞，并为Myron S. Scholes教授授予“南强学术讲座纪念牌”。李建发副校长在致辞中表示在厦门大学经济学院建院30周年、经济学科创立91周年之际，举办这样隆重的学术论坛，意义重大，影响深远，对展示厦大经济学科的办学、科研成绩，提升厦大经济学科的国际知名度，开阔厦大学生的学术视野都将起到积极作用。同时，李建发副校长对于Myron S. Scholes教授表示要将本次讲座课酬捐赠厦门大学成立专门奖学金的义举表示感谢，感谢Myron S. Scholes教授对于中国经济学教育尤其是厦门大学经济学科发展的支持，希望厦大经济学科的莘莘学子能努力学习，勇攀学术高峰。

厦门大学副校长李建发致辞

李建发副校长为演讲嘉宾授予“南强学术讲座纪念牌”

本次论坛由王亚南经济研究院（WISE）、经济学院主办，经济学院EDP中心与WISE国际教育合作中心承办，WISE客座教授、美国杜兰大学甫理曼商学院教授李志文、经济学院与王亚南经济研究院院长洪永淼以及来自在厦门从事金融相关领域工作的嘉宾、经济学院EDP中心的学员、王亚南经济研究院及经济学院及师生逾500人出席了论坛活动。

Myron S. Scholes教授在讲座中就当前中国金融风险管理的现状，结合自己多年来的研究成果，分别从金融风险转移、资本结构、金融模型等方面对金融风险管理等热点问题展开了讨论。

论坛现场

Myron S. Scholes教授以在不确定因素下的定价和风险管理开篇。他认为，金融风险的不确定性既来自公司内部，也来自公司外部。就公司内部风险来说，如何分配项目资金、怎样实现企业融资？这些不确定性因素互相关联，有些属于共性问题，有些则源于个人本身及其行为。就公司外部风险来说，国际政治、宏观经济、财政政策等方面的变化对风险管理也有着重要的影响，必须引起重视。而对于西方国家来说，整个金融风险的不确定性还隐藏于人口结构、技术革新、资源稀缺、政府阻力四个方面。如何应对人口老龄化所带来的养老金和医疗保险承诺及其他权利问题？如何适应信息技术、生物学、纳米技术、神经科学以及人工智能等方面的革新？如何妥善解决淡水、粮食、自然资源的可持续使用？如何克服各国政府在实施改革方面的阻力？这些问题如果得不到妥善解决，欧洲国家的金融风险将一直存在。

Myron S. Scholes教授接着阐述了创新与机制之间的关系。他认为，金融创新必然推动机制改革，每一个经济中的实体都必须时刻掌握金融创新与现有机制之间的差距，尽管理论显示创新会导致旧机制的消亡，但我们还是要不断创造如期权、杠杆一类的新金融产品以改进金融机制；反过来说，机制有时会阻碍创新：比如过度的监管和控制会扼杀金融市场的创造力并限制其发展。

Myron S. Scholes教授发表演讲

考虑到金融市场的不确定性，Myron S. Scholes教授总结了三种获得收益的方法：第一，持有存货、指数基金这些系统性风险暴露型产品；第二，预测存货的换手率，增长率以及公司折旧率；第三，给市场提供金融中介服务。Myron S. Scholes教授所讲的金融中介有别于传统教材中所讲的金融中介，银行不再仅仅扮演提供存贷款服务的角色，同时也提供风险管理服务，也就是将低风险低回报小额存贷与高风险高回报投资联系起来，例如投行与对冲基金。相应的，金融中介服务的定价也与传统有别，对有摩擦的不完全市场的动态定价必须考虑流动性，如果可以定义资产的波动，资产所在的状态空间与时效性我们就可以认为流动性是一种期权产品。

演讲结束进入提问环节，现场听众非常踊跃，提出了许多自己在学习知识或经营企业过程中遇到的各类问题。当被问到欧债危机应如何走出困境时，Myron S. Scholes教授认为，欧洲国家必须从节衣缩食、资本重组、转移支付等方面来积极应对，大力调整债务结构，利用欧洲央行来保释或提供更强的流动性，保证储户利益，降低金融风险，共渡难关。Myron S. Scholes教授独到、深刻的分析赢得了与会者的阵阵掌声。

本次活动是厦大经济学科创立91周年系列论坛的第七场大型学术活动，是经济学院建院30周年院庆活动的重要组成部分。6月30日，厦门大学经济学院建院30周年、经济学科创立91周年大型庆祝活动将在厦大科学艺术中心隆重举行，届时，来自全国各地、各行业的厦大经济学科校友将欢聚一堂，共叙校友情谊，畅论经济热点。

人物名片：

Myron S. Scholes教授1941年出生于加拿大，1968年获芝加哥大学商学院金融学博士学位，1969年获芝加哥大学经济学博士学位，曾先后任教于麻省理工学院、芝加哥大学、斯坦福大学。作为布莱克－斯科尔斯期权价格模式的共同提出者，依靠其在金融衍生产品理论方面的重要贡献，1997年与美国哈佛大学教授Robert C. Merton一起荣获诺贝尔经济学奖，被誉为现代期权理论之父。

（王亚南经济研究院 经济学院EDP中心）