6月20日下午，应宏观经济研究中心邀请，美国银行监管委员会资深金融分析师方极光博士做客中心Seminar第十讲，做了《Financial Risk Modeling—A Case Study of Model Development and Deployment》的主题演讲。宏观经济研究中心主任李文溥教授主持本次报告会。

方博士根据自己在美国房地美等的丰富工作实践，分析了金融行业的风险建模过程。模型构建过程主要分为Planning、Data Preparation、Model Estimation、Validation、Cutoffs & Overrides、Document，Approval &Sign Off、Deployment、Model Performance Tracking、Model Based Analytic Tools、Customer Feedback和Update & Re-estimation等几个部分。关于Planning，方博士认为，建模之前首先要充分理解要研究的行业。结合他自己的工作经历，方博士详细向大家介绍了以房利美、房地美为代表的美国政府赞助企业的工作流程以及利润来源的主要途径。对于Data Preparation，方博士认为最主要也是最经常遇到的一个问题是数据缺失、无效数据和异常数据，要在建模之前进行处理。另外采样时，有时有用的样本较少，需要采用多阶段抽样的办法得到样本。关于Model Estimation，方博士讲到，需要比较包括回归、决定树和神经网络在内的多种建模方法。根据他多年的工作经验，方博士介绍，在估计违约概率时，一般采用Logit模型。接下来需要检验模型的Validation（有效性），需要对模型外的数据以及非参数的拟合优度进行检验，同时要注意检验方法的公平性和合理性。最后，方博士介绍了Cutoffs & Overrides，如何寻找最优的Cutoffs和数据估计之外的关于管制、政策方面的内容。

演讲结束后，宏观经济研究中心师生与方博士就彼此关心的问题进行了积极的交流。

（宏观经济研究中心 许欣欣）